The International Wealth Management Newsletter • Anthony & Cie • Anthony Investments • Juillet 2012 |
Conseil |
Fonds à capital garanti en Euro, ou en Livre Sterling ou en Dollar US |
Les fonds Euro d’assurance-vie sont, depuis plusieurs décennies, un des produits phare de l’épargne des français. La garantie du capital, des rendements nets attractifs expliquent cet engouement constant. N’oublions pas que dans les années 2000, le rendement net moyen se situait autour de 7%.
Ces fonds généraux ont un mode de gestion spécifique. Ils sont garantis par les fonds propres des compagnies qui les gèrent. En outre, d’autres mécanismes de garantie existent et sont provisionnés pour pallier toute défaillance de compagnie d’assurance vie.
Récemment deux grandes évolutions sont apparues. Ces fonds sont désormais accessibles à la gestion de trésorerie des sociétés. D’autre part, une compagnie d’assurance luxembourgeoise La Mondiale a fortement fait évoluer le concept en y intégrant deux autres devises : la Livre Sterling et le Dollar US. Avec la possibilité en plus de pouvoir librement arbitrer entre ces monnaies au sein d’une même police.
L’objectif premier de ces fonds est de servir un rendement régulier supérieur aux produits d’épargne garantis, comme les livrets A ou livrets bancaires. Ces rendements sont obtenus à partir de gestion ouverte qui intègrent classiquement environ 80% de produits de taux (obligations d’Etats ou d’entreprises, emprunts…), 5 à 10% d’actions, 5 à 10% d’immobilier, 5% de trésorerie.
Une fois par an, lors de chaque début d’année, les compagnies décident, en fonction des résultats, du revenu servi au titre de l’année précédente. Elles peuvent aussi allouer une partie de ces résultats à un fonds de réserve ou au contraire prendre une partie de ces réserves pour compenser une moindre performance – l’objectif étant de distribuer des revenus réguliers. Certaines compagnies disposent de réserves substantielles, ce qui leur permet de doper durablement les performances de leur fonds Euro.
La baisse tendancielle des taux d’intérêts constatée depuis plus de trente ans et l’arrivée à maturité des obligations offrant des coupons importants a motivé les assureurs à innover dans leur offre de Fonds Euro. Ainsi sont apparus sur le marché des fonds Euro qui investissaient davantage dans les marchés actions, tandis que d’autres investissaient majoritairement dans l’immobilier de rendement. Mais la tendance principale reste l’investissement dans des obligations de bonne qualité. Certains fonds, pour leur composante obligataire, intègrent ainsi au moins 85% d’obligations triple A ou double A
Même si les taux actuellement servis semblent bas, n’oublions cependant pas que les investisseurs sur ce type de fonds bénéficient de système des intérêts composés. Les revenus sont automatiquement réinvestis et génèrent à leur tour des intérêts.
Ainsi un taux de 4% intérêts réinvestis correspond au bout de 10 années à un taux de rendement moyen sur le capital d’origine de 4.80%, au bout de 15 années à un taux de rendement moyen sur le capital d’origine de 5.34%. Ceci illustre bien l’importance du facteur-temps de tout investissement.
Une fois pris en compte les revenus sont définitivement acquis : c’est le principe de l’effet cliquet. Les performances de ces fonds sont dé-corrélées des fluctuations marchés financiers. De plus pour chaque année à venir dans la zone Euro ou pour une période de 8 années dans la zone Sterling, les compagnies garantissent un rendement minimum.
A ce jour, il n’a jamais été constaté qu’une compagnie serve ce taux minimum. Il y a toujours été ajouté ce qu’on appelle une participation aux bénéfices.
D’autres critères sont à prendre en considération quant au choix d’un tel fonds. Les notations de la compagnie d’assurance vie ou du fonds, les options offertes par la police d’assurance hébergeant le fonds Euro… En tant que conseiller en matière d’investissements financiers et en tant que courtier indépendant depuis plus de 30 ans, Anthony & Cie a toute l’expérience nécessaire pour vous aider à trouver la solution d’investissement adaptée à votre profil et à vos besoins, notamment en matière d’optimisation fiscale.
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